Oracle mendaftarkan rencana penerbitan saham baru serta utang tambahan pada Senin untuk membiayai perluasan kecerdasan buatan (AI). Berdasarkan dokumen yang diserahkan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), perusahaan penyedia komputasi awan tersebut akan menjual saham biasa senilai 10 miliar dolar AS dan surat utang senior senilai 10 miliar dolar AS.
Rencana Pendanaan dan Reaksi Pasar
Langkah penggalangan dana ini sebenarnya sudah dipaparkan dalam acara hari investor pada pekan sebelumnya. Kendati demikian, saham Oracle justru merosot 8,8 persen pada perdagangan Senin.
Rob Oliver selaku analis riset senior di Baird menyatakan bahwa aksi korporasi tersebut sesuai dengan apa yang telah diumumkan sebelumnya. Perusahaan menyebutkan bahwa dana yang diperoleh akan dialokasikan untuk keperluan korporasi secara umum, yang mencakup belanja modal, pelunasan utang, serta investasi di masa mendatang.
Saham perusahaan sempat mengalami lonjakan setelah hari investor pada Rabu pekan lalu. Saat itu, Oracle juga menetapkan proyeksi pendapatan sedikitnya 225 miliar dolar AS untuk tahun fiskal 2030, serta membatasi pendanaan pasar modal tambahan untuk siklus investasi tahun fiskal 2027 hingga 2030 sebesar 20 miliar dolar AS.
Karl Keirstead selaku analis UBS mengemukakan dalam catatan hari Kamis bahwa pembatasan tersebut memberikan kelegaan besar di tengah kekhawatiran terhadap kondisi pasar utang dan biaya modal, meskipun UBS menilai kekhawatiran tersebut berlebihan.
Kondisi Keuangan dan Tekanan Utang
Untuk membantu transisi menuju arus kas bebas positif yang ditargetkan tercapai pada paruh kedua tahun 2028, Oracle berencana mengandalkan pembiayaan vendor, perangkat keras dari pelanggan, serta pembayaran di muka dari pelanggan.
Saham dan obligasi perusahaan yang didirikan oleh mantan CEO Larry Ellison ini berada dalam tekanan akibat meningkatnya kekhawatiran investor mengenai besarnya utang untuk membiayai infrastruktur AI. Secara keseluruhan, saham Oracle telah turun 33 persen pada tahun 2026 dan merosot 50 persen selama 12 bulan terakhir.
Imbal hasil obligasi layak investasi dengan kupon 4,95 persen yang jatuh tempo pada 2031 saat ini berada di angka 7,276 persen. Perubahan sentimen pasar juga terlihat dari *credit default swaps* berjangka lima tahun milik Oracle yang berfungsi sebagai asuransi terhadap gagal bayar, di mana selisihnya berada di angka 292 atau melonjak 265 persen dalam kurun waktu satu tahun.
Gavan Nolan dari S&P Global Market Intelligence menyampaikan bahwa angka tersebut lebih mencerminkan peringkat obligasi sampah kelas atas. S&P telah menurunkan peringkat kredit Oracle menjadi BBB- pada bulan Juli, yang merupakan satu tingkat di atas kategori non-layak investasi (*junk*), dengan total utang mencapai 125,34 miliar dolar AS per 31 Agustus yang sebagian besar berupa surat utang senior.
Pat Nerney selaku kepala solusi investasi di Dynasty Financial Partners melalui surel kepada CNBC pada Senin menyampaikan bahwa kunci utama bagi Oracle adalah eksekusi di lapangan. Jika perusahaan mampu merealisasikan rencana yang telah disampaikan, pasar akan memberikan apresiasi, namun kegagalan untuk menepati komitmen pendanaan akan mendatangkan risiko besar.
Sumber: Hacker News: Front Page
